Oleada de compras de empresas vitivinícolas en EE.UU.

2023 ha sido un año significativo en términos de fusiones y adquisiciones en la industria vitivinícola de Estados Unidos, y todo indica que 2024 podría superarlo. A pesar de que es poco probable que se repitan transacciones de la magnitud de la adquisición de Rombauer Vineyards por E&J Gallo o la compra de Daou Vineyards por Treasury Wine Estates, valorada en más de mil millones de dólares, el sector se prepara para una variedad de operaciones que podrían incluir alguna que otra adquisición de gran envergadura.

Los especialistas en fusiones y adquisiciones del sector vitivinícola anticipan un mayor interés en productores y viñedos de tamaño pequeño y mediano, así como en algunas instalaciones. Se busca, según Pat deLong de Azur Associates, marcas "reales" que han estado en el centro de las grandes operaciones en los últimos años. Sin embargo, estas marcas no abundan.

La sobreoferta de propiedades en venta podría superar la demanda, lo que podría desencadenar un ajuste en la industria, especialmente entre los productores más pequeños que enfrentan estructuras de costos elevadas, incluyendo tierra, mano de obra y seguros.

Según Todd Friedman, abogado y socio de Stoel Rives, las adquisiciones se enfocarán en satisfacer necesidades específicas, ya sea para aumentar la capacidad o para ocupar un nicho particular. A pesar de un clima de ventas estancadas, márgenes reducidos y costos crecientes, se prevé que la actividad de fusiones y adquisiciones no disminuirá. Incluso, las altas tasas de interés podrían ofrecer más oportunidades de negociación.

Robert Nicholson de International Wine Associates señala que las empresas que serán objeto de compra tendrán valoraciones respetables, aunque no sean prominentes. Se espera una mayor actividad entre las empresas de nivel medio.

Oleada de Negociaciones

Los expertos predicen un auge en las fusiones y adquisiciones en los próximos cinco a ocho años. Un ejemplo reciente es la adquisición de Sonoma-Cutrer Vineyards por Duckhorn Portfolio por 400 millones de dólares en acciones y efectivo, una operación que encaja en el perfil medio discutido por los analistas.

Seis razones clave para una adquisición de una empresa vitivinícola:

• Consolidación de Mayoristas: Las empresas buscan agregar marcas para mantener su influencia con los distribuidores.
• Cubrir Nichos en el Portafolio: El acceso a suministros es clave para el crecimiento y expansión de las marcas.
• Hacer que los Números Financieros Funcionen: Con tasas de interés más altas, los compradores examinan más detalladamente las finanzas de las propiedades.
• Ganar más Influencia en el Mercado Presencial: Operaciones como la de Gallo-Rombauer muestran la búsqueda de ventaja competitiva.
• Enfoque en el Mercado Directo al Consumidor en EE. UU.: Este mercado sigue siendo crucial para el crecimiento de las bodegas de gama alta.
• Mercados Externos, Especialmente China: La posibilidad de que China suavice sus restricciones a la importación de vinos podría abrir nuevas oportunidades de exportación.

Se anticipa que habrá una gran cantidad de marcas destacadas en venta y que los compradores buscarán adquirir las más sobresalientes.